EURUSD стабилизировался на уровне 1.07, а индекс доллара колеблется вблизи отметки 105 перед заседанием ФРС, которое пройдет сегодня. Рынки не ожидают повышения ставки, тем не менее, большое влияние на цены активов окажет риторика в отношении ноябрьского решения, которое рассматривается рынком как наиболее вероятная дата еще одного, последнего повышения ставки в этом году. Важным компонентом информации, касающегося ноябрьского заседания станет Dot Plot – прогнозы топ-менеджеров ФРС в отношении процентной ставки в 2023-2025 гг. и в долгосрочном периоде, собранные на одном графике. Сейчас он выглядит следующим образом:

Красной точкой на графике обозначен медианный прогноз, как видно в этом году прогнозируется уровень 5.50%, что выше текущего уровня на 25 базисных пунктов.

Кроме повышения в этом году, высокая неопределенность остается по поводу траектории ставок в следующем году. Рынки волнует вопрос: когда ФРС начнет снижать ставки в следующем году и вообще, будет ли она их снижать? Dot Plot также прояснит позицию ФРС по этому вопросу по этому изменение медианного прогноза на следующий год будет также иметь сильное влияние на рыночные ожидания сегодня.

Если ФРС исключит повышение ставки в этом году или Dot Plot укажет на более низкий медианный прогноз ставки на следующий год – это будет сильным медвежьим сигналом для доллара. Вообще, прогноз на 2024 год может стать интересным моментом, особенно с точки зрения воздействия на валютный рынок. Медианное прогнозное значение, скорей всего, останется неизменным и составит 4,64%, продолжая сигнализировать о возможных снижениях на 100 базисных пунктов в следующем году. Учитывая устойчивость экономического прогноза США и укрепление концепции "высоких ставок в течение длительного времени", существует ненулевой риск того, что медианный показатель на 2024 год будет пересмотрен в сторону повышения. В других аспектах вероятно лишь небольшое измененее в заявлении, оставляя ссылку на дальнейшие повышения ставок, которые "могут быть целесообразными", кроме того, глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл вероятно постарается рассматривать все варианты на пресс-конференции. Также следует ожидать типичного противодействия ожиданиям снижения ставок (которые в последнее время были смягчены), особенно если это не будет сопровождаться пересмотром точечного графика на 2024 год.

Общее сообщение от Федеральной резервной системы должно поддерживать доллар: ФРС намекнет, что будет сохранять дверь открытой для дополнительного ужесточения, если это необходимо, и делать всё возможное, чтобы подорвать идею о том, что снижение ставок еще далеко. Однако ожидания рынка кажутся довольно сжатыми вокруг этой сценарной линии. Как упомянуто ранее, 2024 год может стать моментом большей неопределенности: оставление точечного графика на 2024 год без изменений может быть недостаточным для того, чтобы вызвать существенную коррекцию курса доллара, но более высокие значения на 2024 год могут перейти в новый виток роста курса доллара. За пределами краткосрочного воздействия это заседание вероятно не станет переломным моментом для доллара, так как внимание останется сосредоточенным на данных о деятельности в США.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?
Если Вы ответили на оба вопроса "Да!",  тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.