Инфляция в США замедлилась до 1.4%, что стало неожиданностью для инвесторов. Как ожидалось рост стоимости сырья и ресурсов, двинет вверх потребительские цены в США, но похоже, время еще не пришло. Глава ФРС Джереми Пауэлл, который выступал вчера с речью про рынок труда ожидаемо заявил, что ФРС хочет увидеть инфляцию по крайней мере на уровне 2%, прежде чем задумываться о сокращении монетарного смягчения. Таким образом глава ФРС подтвердил, что процентные ставки в США еще длительное время (несколько лет) будут оставаться на уровне около ноля.

Пауэлл также призвал осторожно относиться к статистике по рынку труда. Он заявил, что реальный уровень безработицы примерно 10%, что значительно выше официальных 6.8%. Все дело в особенностях подсчета безработных. Из-за пандемических пособий, многие из них не ищут работу, поэтому не считаются безработными.

В целом речь Пауэлла была похожа на попытку сообщить инвесторам, что ФРС будет помогать правительству США занять средства на долговом рынке чтобы профинансировать пакет мер поддержки на 1.9 трлн. долларов. Благодаря этому, рисковые активы почувствовали себя более уверенно, а доллар оказался под большим давлением. Технически по индексу доллар сформировался паттерн треугольник, который делает вероятным пробой ниже с повторным тестом зоны поддержки на 90 пунктов:

Европейская экономика будет восстанавливаться хуже, чем предполагалось после коронавирусного спада, однако 2022 год будет более сильным. К такому выводу пришла Европейская комиссия в своем последнем отчете.

Аналитики агентства прогнозируют рост экономики, состоящей из 19 стран-членов на 3.8% в 2021 году и на столько же в 2022, после падения на 6.8% в 2020. В ноябре прошлого года аналитики считали, что рост в 2021 году составит 4.2% и 3.0% в 2022. Очевидно, что новые прогнозы учитывают влияние повторных локдаунов, которые ввели зимой. Крупные экономики ЕС сохраняют ограничения, что делает рост европейских фондовых активов довольно сдержанным. Кроме того, это нивелирует слабый доллар в EURUSD и не позволяет паре уверенно продолжать восходящее движение.

Так как в Европе по большей части продолжают царить локдауны, в первом квартале экономика скорей всего вновь продемонстрирует отрицательные темпы роста. Однако по всей видимости это уже учтено в ценах европейских активах и европейской валюте, поэтому данные за первый квартал не должны принести много разочарования на рынок.

Активность будет постепенно расти во втором квартале и более покажет наиболее энергичные темпы роста в третьем квартале, за счет того, что накопленный спрос вызовет недолго длящийся положительный шок в потреблении. За счет этого ожидается, что основной рост EURUSD придется на третий квартал 2021.

Франция и Испания как ожидается покажут наиболее высокие темпы роста в 5.5 и 5.6%, поэтому французские и испанские индексы, а также акции компаний должны заслуженно получить повышенное внимание и расположение инвесторов.

Инфляция в Еврозоне как ожидается составит 1.4% в 2021 году и 1.3% в 2022, поэтому ЕЦБ должен будет сохранять стимулирующий уклон в политике и вероятно еще долго не будет менять параметры QE и уж тем более процентную ставку по депозитам.